Los diez pronósticos extremos para la economía el año próximo

A los inversores les gusta anticiparse a escenarios adversos poco probables  y una entidad en inversión, el Saxo Bank, elabora pronósticos extremos: “un ejercicio que consiste en identificar diez escenarios relativamente controversiales e independientes que pueden generar un vuelco en el mundo de las inversiones”, dice el reporte al que accedió El País.

“Aunque nuestros pronósticos son extremos, muchos de los que hicimos en el pasado han sucedido”, sostuvo el economista jefe de la entidad, Steen Jakobsen.

1.- Rusia vuelva a caer en default como en 1998

La caída de los precios del petróleo, las sanciones económicas, el conflicto con Ucrania, una economía en recesión y una moneda devaluada (el rublo perdió 50% de su valor frente al dólar este año) hace que Rusia esté bajo una “una tormenta perfecta”, según Jakobsen. Ello “podría acabar con las compañías estatales o con el propio gobierno cayendo selectivamente en default”, agrega. Las empresas rusas deberán enfrentar pagos de deuda por US$ 134.000 millones entre 2014 y 2015 y el gobierno ya rescató un banco.

2.-La inflación en Japón alcanza al 5%

Japón necesita inflación para dar impulso a su estancada economía. Para eso, el Banco de Japón recurre a la emisión de moneda “como un adicto que necesita su dosis”, sostiene el análisis. “Y al igual que un adicto, cada vez hace falta más dosis para obtener los mismos efectos”, agrega. Esto comienza a “opacar la confianza de los inversores extranjeros en el yen”, indica y esa caída del yen frente a otras monedas impulsaría al alza los precios de bienes y servicios llevando la inflación hasta el 5%, expresa el reporte.

3.-China devalúa el yuan un 20%

“Con la corrección o explosión de la burbuja crediticia, China tratará por todos los medios de aliviar la enorme presión deflacionaria que suele caracterizar a la caída del ciclo crediticio. El país decidiría devaluar su divisa un 20%, uniéndose así a Japón en la lucha por importar inflación y demanda hacia sus economías”, profetiza el reporte. Eso “desencadenaría una oleada de deflación que afecta precios de las materias primas principalmente en economías que dependen de las exportaciones a ese país, como las latinas”, dice.

4.-Draghi renuncia a la presidencia del BCE

“El mandato de Mario Draghi al frente del Banco Central Europeo (BCE) aún está lejos de acabar, pero su tiempo al frente de podría estar llegando a su fin si los ruidos y rumores de los últimos tiempos se convierten en la nueva tónica del BCE”, indica el reporte. Agrega que Europa necesita un programa de estímulo monetario que “llegaría con mucho retraso” y para ello Draghi dejaría su puesto a Jens Weidmann, del Banco Federal Alemán (Bundesbank) y podría irse a presidir Italia (si el Congreso lo vota), especula el Saxo Bank.

5.-Los hackers atacan al comercio electrónico

“La agresividad de las actividades de los hackers en 2015 sería relativamente más notaria” tras haber tras haber atacado “grandes minoristas como Target y Home Depot que han visto expuesta la información de las tarjetas de crédito de millones de clientes”, pronostica el informe. “Amazon.com, el principal sitio de este mercado sufre una caída del 50% desde una sobrevaloración ya ofensiva, pese a no recibir ataques directamente”, estima. “América Latina afrontaría pocos daños colaterales”, añade.

6.-Inglaterra abandona la UE en 2017

“El partido por la independencia del Reino Unido obtiene el 25% en las elecciones generales británicas del 7 de mayo de 2015” y “se garantizan una tercera parte de los escaños de los Conservadores y los Laboristas”, proyecta el reporte. “Con su campaña anti-UE y antiinmigración, es el partido bisagra y se une a los Conservadores del primer ministro David Cameron en una coalición de gobierno”, quien “convoca el referéndum sobre la salida de Gran Bretaña de la UE en 2017” y gana la opción anti-europea, predice.

7.-Erupción de volcán afecta cosechas

“En 2015, el volcán activo islandés Bardarbunga entra en erupción y provoca emisiones sin precedentes de gases de dióxido de azufre que cubren el cielo de Europa. Esto cambia los patrones meteorológicos, cae la producción mundial de cereales y se duplican sus precios”, es otro de los 10 pronósticos extremos. “La fuerte suba de los precios solo se debe en parte a la reducción de las cosechas, y principalmente al miedo generado, ya que los países que tienen menos garantizado el alimento se apresuran a llenar reservas”, añade.

8.-Se desploma el sector inmobiliario en el Reino Unido

“Si bien es cierto que los mercados de la vivienda experimentaron vaivenes en todo el mundo poco antes de la recesión global, el sector de la vivienda en el Reino Unido aguantó relativamente bien”, recuerda el informe. “Pero puede que la fiesta esté a punto de terminar”, ya que el Banco de Inglaterra “subiría la tasa de interés por primera vez desde 2007, pondrá presión en las hipotecas y por ende en los ingresos de las familias”. La alternativa de vender inmuebles, “lleva a una caída en el precio de 25%”, explica.

9.-Los futuros del cacao alcanzan los US$ 5.000

La “preocupación por el virus del Ébola, inversión insuficiente en África Occidental, aumento en la demanda de países como China e India y problemas en el suministro del producto producirían un alza récord en los precios del cacao, el cual podría alcanzar los US$ 5.000 por tonelada” (el récord anterior fue en 2011 con US$ 3.775 la tonelada), estima el reporte. “Los productores de países como Brasil, Ecuador y Colombia se verían beneficiados”, pero “los consumidores verían sus bolsillos afectados”, agrega el informe.

10.-Se duplica diferencia de rendimiento en bonos corporativos

“El cambio en el sentimiento de los inversores respecto a los bonos corporativos de alto rendimiento haría que busquen salir de sus posiciones en 2015, enfrentándose con una liquidez escasa y precios significativamente bajos. Se volverían a tambalear los cimientos de la economía europea, ya de por si debilitada”, profetiza el documento. “El aumento de la presión inflacionaria en Estados Unidos haría que la Fed suba las tasas de interés antes de lo previsto, afectando el mercado crediticio mundial”, concluye.

De la falsa sensación de seguridad en 2014 a la montaña rusa de 2015

“El 2015 será un año difícil, pero posiblemente también será el que recordaremos como en el que se alcanzó el punto más bajo en todo. La inflación ha caído a su nivel más bajo en décadas, al igual que las tasas de interés y los precios de la energía. La escasa volatilidad de los mercados ha dado a los inversores una falsa sensación de seguridad que podría resultar en la mayor sorpresa de 2015”, comentó Steen Jakobsen, economista jefe del Saxo Bank. “Pudimos ver un posible adelanto de los escenarios durante la semana de caos de octubre de 2014. Si las cosas siguen así, en 2015 viviremos una montaña rusa”, añadió. “América Latina no se vería exenta, especialmente con la devaluación del yuan y si la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) aumenta las tasas de interés antes de lo previsto”, afirmó.