El ritmo de expansión de la actividad se aceleró en
el período abril-junio. El crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) fue de
2,1% desestacionalizado frente al 1,3% del primer trimestre, según datos
publicados ayer por el Banco Central (BCU). En términos interanuales, el
incremento fue de 5,6%, mayor al 4% de enero-marzo.
Los analistas consideran que el dato fue muy bueno
en relación a sus previsiones (ver nota aparte) y también "fue un poco
mejor de lo esperado" por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).
"Sorprendió la buena performance(desempeño) de algunos sectores,
fundamentalmente los productores de servicios y el comercio", dijo ayer a
El País el jefe de la Asesoría Macroeconómica del MEF, Andrés Masoller.
Para el segundo semestre, el gobierno prevé que
"se va a moderar el crecimiento" y "la economía va a converger a
un ritmo de 4% anual", agregó.
El MEF reconoce que la postergación del inicio de
la producción en Montes del Plata y la paralización en UPM por casi dos meses
afectarán la expansión de la economía. "Los problemas con las dos plantas
de celulosa van a pegar en algunas décimas de PIB en el último trimestre del
año", dijo Masoller. Estimó que el impacto puede ser de entre 0,3% y 0,5%.
De todos modos, se mantiene la proyección oficial
de crecimiento para este año, que es de 4%. Como un elemento que jugará a
favor, Masoller señaló que la depreciación del peso frente al dólar "va a
jugar positivamente a mediano plazo en los sectores transables", como el
agropecuario y la industria.
En el nuevo informe de Cuentas Nacionales publicado
ayer, el BCU ajustó los datos de PIB de trimestres anteriores. El crecimiento
desestacionalizado en enero-marzo respecto del último trimestre de 2012 pasó a
ser 1,3%, en lugar del 1,2% informado previamente. También se ajustaron al alza
los resultados del tercer y cuarto trimestre del año pasado hasta 2,1% y -0,1%,
respectivamente.
Teniendo en
cuenta el crecimiento en lo que va del año, la economía se asegura un piso de
expansión de 4,1% para todo 2013, aún si en los dos trimestres posteriores el
crecimiento de la actividad fuera nulo, según cálculos de El País.
En términos corrientes, el PIB alcanzó los US$
53.646 millones en los 12 meses cerrados a junio, mientras que el PIB per
cápita alcanzó los US$ 15.814 millones en el período.
Las actividades que impulsaron el buen desempeño
del PIB en el trimestre fueron "suministro de electricidad",
"servicios de transporte y comunicaciones", "otros
servicios" y "comercio, restaurantes y hoteles". El sector de
electricidad explicó 1,5 puntos del aumento interanual del PIB debido a las
favorables condiciones climáticas, que permitieron una alta proporción de
generación hidráulica (aporta más valor agregado que la térmica).
"Construcción" fue el único sector que no
creció en términos interanuales (ver gráficos), lo que se explicó por la menor
actividad en las obras de la planta de Montes del Plata en Colonia que está en
fase de culminación.
Componentes.
Masoller señaló que la demanda interna (consumo e
inversión) creció menos que el PIB (ver notas aparte), "lo que está
pautando una paulatina moderación de la demanda y, por lo tanto, menores
presiones sobre la inflación".
El jerarca indicó que se seguirá monitoreando la
evolución de los precios "para ver si hay necesidad de profundizar en
medidas monetarias y/o fiscales contractivas".
Por otra parte, las exportaciones retomaron la
senda de crecimiento en el segundo trimestre (+11,1% interanual), luego de
haber caído 11,2% en enero-marzo.
Fueron impulsadas por las exportaciones de bienes,
principalmente los de origen agrícola (como la soja) y los productos cárnicos.
La exportación de servicios disminuyó, por un menor arribo de turistas, sobre
todo provenientes de Brasil y Argentina.
Analistas creen que el dólar jugará en contra
Los analistas valoraron el nuevo dato de Producto
Interno Bruto (PIB) como muy bueno, aunque lo toman con cautela por factores
externos y la suba del dólar pueden afectar el desempeño de la economía en lo
que resta del año.
"Fue un dato muy positivo. Igual entendemos
que hay que tomarlo con cautela por las señales de desaceleración", dijo a
El País el socio de Deloitte Pablo Rosselli. A esto añadió el "escenario
internacional con menos optimismo para los países emergentes", la suba del
dólar -que "puede tener algún efecto de desincentivo en el consumo de
bienes durables"- y un crecimiento de la región "bastante
pobre".
Deloitte prevé corregir su proyección para 2013,
que era de 3%, "un poquito al alza".
El economista Alfonso Capurro, de CPA/Ferrere, dijo
que el dato "es bueno comparado con el anterior", pero no aporta un
"cambio fuerte" en el diagnóstico de la consultora. Agregó que se
ajustará a la baja la previsión de crecimiento para 2013 (hoy es de 3,4%). Esa estimación
asumía que la planta de Montes del Plata comenzaba a funcionar en octubre. A
esto se suma que la suba del dólar "impacta con menor crecimiento del
consumo, sobre todo de bienes transables".
"Creemos que vamos a estar lejos del 4% que
maneja el gobierno", afirmó Capurro.
La economista Mercedes Comas, de PwC, consideró que
se dio "un salto importante" en el segundo trimestre frente a lo
esperado, pero coincidió en que la postergación de la producción de Montes del
Plata para 2014 "va a pesar" en sentido contrario. Añadió que la
depreciación del peso afectará el consumo de bienes duraderos en el segundo
semestre. Por tanto, la proyección de PwC de un crecimiento de 3,5% en todo
2013 "quizás no sea modificada".
